整合涨与落：央企重组冲刺
发表时间：2010-02-22 文章来源：
2010年，是央企整合方案设定的最后期限。
按照国资委的计划，央企完成重组后保留80-100家，但现有央企数量仍有132家。至少29家央企在这最后一年完成整合，才能完成目标。
地位显赫、规模庞大、脉络繁复的央企，在前所未有的整合力度下，进入关乎未来走向的关键年。
“中央企业数量一定会降到一百家。”1月，国资委主任李荣融说，要提高国有资产配置效率必须重组，必须调整。
以“突出主业、分离辅业”为主导思想的央企整合，将在2010年掀起一波冲刺。
整合最后期限
“2010年要完成央企重组为80家的目标难度很大。”去年年初，国资委主任李荣融曾表示。
根据国资委资料，自2003年国资委成立至今，央企数量从196家减少到130家左右，基本上保持了每年重组十多家的速度。
2004年6月12日，国资委发布了《关于推动中央企业清理整合所属企业减少企业管理层次有关问题的指导意见》，由此拉开央企整合大幕。
2006年，国资委再次出台《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》。同年，国资委明确提出中央企业必须做到行业前三名，达不到要求的要强制重组，到2010年中央企业将会减少到80户到100户。
2007年12月5日，国资委发布了《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》，在国务院及各部委的相继推动下，近两年，央企重组步伐已加快。
根据统计，自2003年以来先后有67家央企被其他央企所重组，科研院所类的央企被其他央企并入的比例最高，一共有14家，占20%左右。在目前129家央企中，共有86家(包含其控股的子公司)央企在A股上市，其控制的上市公司为152家，总市值约占我国沪深两市的35%。其中，有23家央企的主要经营业务已在A股上市，或者已经实现整体上市，这些央企大都具有较大的规模，其中包括10家世界500强企业。
部分资产上市或控股的子公司上市的大中型央企共有36家，其控制的A股上市公司数量为80家，这部分央企成为整合的重点，也是2010年资本市场备受关注的部分。
去年，在4万亿投资拉动和产业政策助推下，央企复苏姿态强劲，净利润近8000亿，同比增长14.6%。
但是，央企利好的原因依然被认为，一方面来源于政府宏观经济政策助推，另外一方面来自企业垄断、资源优化、提高效率。
央企重组的方式大体有两种，一种是央企间重组，大部分重组是在两个主营业务相同或类似的央企间进行，或对其某同一业务板块进行重组；第二种是央企内部重组。
今年1月，国资委主任李荣融重申，今年将央企数量降到100家以下，整合规模之大、涉及行业之多，均为前所未有。
2010年，也成为央企整合重组压力最大的一年。
行业队列调整
2009年年底，《关于加快推进企业兼并重组的意见》和《关于进一步加强淘汰落后产能工作的通知》已经上报国务院。
央企整合重组跟国家产业政策联系紧密，相关行业也成为今年央企整合的重点，多数以央企间重组为主要方式。
据了解，2009年十大振兴产业中，汽车、钢铁、有色和船舶四个行业的兼并重组将在今年加大力度，同时建材行业也新增入列。以钢铁行业为例，2009年12月9日工信部发布的《现有钢铁企业生产经营准入条件及管理办法》征求意见稿，提出了淘汰产能的一系列指标和依据。宝钢、武钢和鞍钢将有可能利用央企重组机遇，继续做大做强。
2010年，电子信息产业将成为重点振兴产业，位列6大新产业之首。而上市公司与控股央企主业差异大的也多集中在信息技术行业，公司整合概率会更大。
航天军工业的整合也将继续加大。中投证券最新报告认为，“2010年是军工行业的重组年，预计重组故事较多的将是中航工业集团、兵器工业集团”。
2010年加入央企注资潮的还有电力企业。作为央企必须保持控制的七大支柱行业之一，电力行业具有较大的整合空间。
同时，央企在某同一业务板块进行重组，也成为行业重组的一个重要组成部分。比如2009年11月份刚完成的中国兵器装备集团公司、中国航空工业集团公司两家公司签署汽车资产重组协议，这是近年来我国汽车行业规模最大的一次兼并重组。
根据重组方案，兵装集团旗下的长安汽车集团和中航工业旗下的中航汽车合并，中航工业将其持有的哈飞汽车、昌河汽车、东安动力、昌河铃木、东安三菱的股权，划拨给兵装集团旗下的中国长安汽车集团。
在七成央企涉及、一向以整合难闻名的的房产行业，央企整合也开始破冰。
1月29日，中国华能集团公司和中国房地产开发集团公司签署协议，中国华能集团公司所属的华能房地产总公司正式整体划转给中国房地产开发集团公司。此举标志着中央企业房地产资源重组迈出了实质性一步。
除此以外，央企非主业宾馆酒店也纳入整合规划，将通过国有产权无偿划转、协议转让、市场转让等方式，重组到以宾馆酒店为主业的优势中央企业。
内部重组先行
相比央企行业重组，央企自身内部重组舆论关注度较低，但却是央企重组的“先行者”。
据报道，近年来各家央企自身及子公司进行重组与整合，通过多家央企整体上市、对旗下上市公司注入资产及收购外部资产等方式来达到自身的发展。比如，对旗下上市公司进行注资的长江电力；将旗下上市子公司合并的攀钢集团；此外还有收购外部资产，如最为资本市场关注的中粮集团收购香港上市公司蒙牛乳业。
根据相关政策，央企内部资本重组可能会呈现的方式有：持股比例较低，且有较多可注入资产的上市公司，央企进行增资扩股；央企吸收合并旗下的上市公司，以完成整体上市；央企有多家上市公司，其中一家为旗舰上市公司，其余的上市公司可能被重组。
此外，科研院所这一个“特殊种群”，也可能在央企整合中扮演重要角色。2009年10月26日，经报国务院批准，长沙矿冶研究院和鲁中冶金矿业集团公司并入中国五矿集团公司，成为其全资子企业，拉开了央企科学研究院的又一次整合浪潮。之前，天津水泥工业设计研究院并入中国材料工业科工集团公司、中国有色工程设计研究总院并入中国冶金建设集团公司、中讯邮电咨询设计院并入中国联合通信有限公司等10余起整合已经完成。
截至目前，经过几轮央企并购以后，在138家央企中，仅存13家科研院所。
据资料显示，目前仍有电信科学技术研究院、武汉邮电科学研究院、煤炭科学研究总院、北京有色金属研究总院、北矿冶研究总院、上海医药工业研究院等10余家科研院所尚未被央企整合，旗下涉及的具体上市公司有：有研硅谷、北矿磁材、大唐电信、高鸿股份、烽火通信、光迅科技、天地科技、现代制药等。
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