高端钕铁硼产能增速落后于下游需求增长，国内龙头企业将持续受益。全球高端钕铁硼供给集中于国内的中科三环(000970)、正海磁材(300224)、宁波韵升(600366)等几家企业以及国外的日立金属、VCA等四家企业，产能扩张周期需要2年左右，从目前各家企业产能扩张规划来看年均增速为10%左右，低于需求端年均13-15%的增速。

　　钕铁硼在需求端被替代，有两种可能性，一是被性能更加优越的磁性材料替代，例如第四代稀土永磁材料，稀土铁氮体；二是由于性价比原因，被一些性能稍差的材料替代，例如铁氧体或钐钴磁体。第一种可能性，从性能角度来看，鉴于第四代稀土永磁材料形成成熟工艺走向实用至少还需几十年，短期难以出现性能更加优越的磁性材料。第二种可能性，从性价比角度来看，钐钴磁体、铁氧体都有可能在低端领域部分替代甚至完全替代钕铁硼磁材，而在高端领域，钕铁硼的刚性需求和新兴需求难以替代。因此，高端领域的应用增长才是钕铁硼行业未来发展的决定性因素，低端应用领域的替代可能无碍整个钕铁硼磁材行业的快速发展。

　　不同性能水平的钕铁硼系列分别适用于不同的应用领域。根据《中国高新技术产品目录2006》定义，高性能钕铁硼永磁材料主要是指以速凝甩带法制成、内禀矫顽力Hcj(kOe)和最大磁能积(BH)max(MGOe)之和大于60的烧结钕铁硼永磁材料；然而，在市场中企业往往并不按照这样的标准区分高性能和低端钕铁硼，而是根据下游产品的差异进行划分，概括地说，高性能钕铁硼主要指应用于高技术壁垒领域的各种型号的电机、压缩机、传感器之中的钕铁硼，包括永磁电机、EPS、风力发电、变频家电、节能电机、高级音像设备等领域。近几年随着新能源汽车的发展，新能源汽车电机的磁材需求也成为高端钕铁硼磁材的重要市场。